资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，日内对居民后续消费构成一定支撑。

高通胀制约了工业生产并削弱消费信心，瓦车经济下行趋势短期内难以扭转。日本居民的消费意愿也得到了提振：归国车日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。

车企欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。缺席企撑起半2023年第四季度欧元区经济环比零增长。美国房地产价格不断创新高，家中自2020年初至今，Case-Shiller20城房价指数涨幅已超过45%。

边天欧元区核心通胀也从2023年内高点5.7%下行至当前3.3%。未来美国将持续联合盟友，日内以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。

瓦车亮点二：资产价格上涨带来财富效应。

一方面，归国车一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。车企欧央行行长拉加德称首次降息或在夏季。

另一方面，缺席企撑起半高房贷利率制约美国买房需求恢复。在高利率冲击下，家中普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。

边天（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。激进宽松的货币政策、日内财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。

(责任编辑：巴彦淖尔市)

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